اقتصاد۲۴- بیت کوین برای نخستین‌بار در تاریخ، در هفته‌ای که گذشت با ثبت رکورد‌های متوالی، کانال ۱۲۰ هزار دلار را پشت سر گذاشت و برای ساعاتی از روز به اوج ۱۲۳ هزار دلار رسید. آمار‌ها نشان می‌دهد این صعود چشمگیر، واکنشی مستقیم به تصمیم کنگره آمریکا برای بررسی و تصویب مجموعه‌ای از لوایح در جهت قانون گذاری شفاف‌تر در حوزه دارایی‌های دیجیتال، از جمله بیت کوین، بوده است. علاوه بر این، سیگنال‌های مثبت کاهش تورم در آمریکا، افت شاخص دلار و افزایش تقاضا در بازار‌های مالی، نقش مهمی در رشد این دارایی ایفا کرده‌اند. البته باید توجه داشت که عوامل دیگری نیز در این جهش تاریخی بیت کوین تاثیرگذار بوده‌اند. بر این اساس، ۶ عامل کلیدی که موجب جهش این دارایی شدند در این گزارش مورد بررسی قرار گرفت.

هفته رمزارز‌ها در آمریکا

ایالات متحده این هفته را با عنوان «هفته رمزارزها» آغاز کرده؛ ابتکاری که از سوی مجلس نمایندگان این کشور معرفی شده و هدف آن، بررسی و تصویب مجموعه‌ای از قوانین سرنوشت ساز در حوزه دارایی‌های دیجیتال است. این اقدام بی سابقه، در راستای تلاش برای تبدیل آمریکا به مرکز جهانی نوآوری‌های مالی و رمزارز‌ها صورت گرفته؛ موضوعی که مدت‌هاست شرکت‌های فناوری و سرمایه گذاران بزرگ منتظر آن بوده‌اند. در همین راستا، نمایندگان کنگره بررسی سه لایحه کلیدی را در دستور کار خود قرار داده‌اند؛ قوانینی که در صورت تصویب، می‌توانند به یکی از مهم‌ترین تحولات قانون گذاری در تاریخ بازار کریپتو تبدیل شوند.

در نخستین گام از تلاش‌های قانون گذاران آمریکایی برای سامان دهی بازار رمزارزها، لایحه Genius در کانون توجه قرار گرفته است. این قانون، به شرکت‌های خصوصی اجازه می‌دهد تا در چارچوبی مشخص و تحت نظارت، اقدام به صدور استیبل کوین‌هایی کنند که پشتوانه آنها دلار آمریکا یا دارایی‌هایی مشابه است. این لایحه پیش‌تر در سنای ایالات متحده به تصویب رسیده و اکنون در مسیر نهایی شدن در مجلس نمایندگان قرار دارد. در صورت تصویب نهایی، کارشناسان انتظار دارند که بازار با موجی از اعتماد و سرمایه گذاری‌های تازه روبه‌رو شود. نکته مهم دیگر اینکه بسیاری از استیبل کوین‌ها از اوراق قرضه کوتاه مدت دولتی آمریکا به عنوان پشتوانه استفاده می‌کنند؛ بنابراین، این قانون می‌تواند نه تنها به رشد بازار رمزارز‌ها کمک کند، بلکه باعث افزایش تقاضا در بازار بدهی‌های دولتی نیز شود.

بیشتر بخوانید: بیت‌کوین، نفس دلار و سکه را حبس کرد

در کنار این لایحه، قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال یا همان Clarity Act نیز در دستور کار قرار گرفته است؛ قانونی که با هدف پایان دادن به سردرگمی نظارتی بین نهاد‌های قانون گذار طراحی شده است. براساس این لایحه، رمزارز‌هایی که ویژگی‌های اوراق بهادار دارند، تحت نظارت کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) قرار می‌گیرند، در حالی که رمزارز‌هایی که مانند کالا‌ها عمل می‌کنند، به طور رسمی در حوزه نظارتی کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) قرار خواهند گرفت. این تقسیم کار، از نگاه فعالان بازار، یک گام اساسی در جهت افزایش شفافیت، کاهش ریسک‌های حقوقی و فراهم کردن بستر رشد پایدار برای شرکت‌های فعال در این حوزه به شمار می‌رود. اما شاید جنجالی‌ترین لایحه این هفته، قانون منع صدور ارز دیجیتال بانک مرکزی باشد که با عنوان رسمی Anti-CBDC Surveillance State Act معرفی شده است.

براساس این لایحه، فدرال رزرو بانک مرکزی ایالات متحده از صدور هرگونه ارز دیجیتال رسمی منع خواهد شد. حامیان این طرح معتقدند صدور ارز دیجیتال بانک مرکزی می‌تواند به ابزاری برای نظارت گسترده و تضعیف حریم خصوصی مالی شهروندان تبدیل شود. از همین رو، این قانون با هدف پاسداری از آزادی‌های مالی و جلوگیری از کنترل مستقیم دولت بر تراکنش‌های دیجیتال مردم تدوین شده است. تحلیل گران این هفته را «Crypto Week» یا «هفته رمزارزها» نامیده‌اند؛ چراکه تصویب این لوایح می‌تواند نقطه عطفی در تاریخ قانون گذاری بازار دارایی‌های دیجیتال در آمریکا باشد.

دولت ترامپ حامی رمزارز‌ها

روند‌های سیاسی در آمریکا این روز‌ها کاملاً به نفع بازار رمزارز‌ها رقم خورده‌اند. دولت دونالد ترامپ، با رویکردی آشکار حامی نوآوری‌های مالی، قوانین سخت گیرانه گذشته را تلطیف کرده است. رئیس جدید SEC نه تنها برخی از پرونده‌های حقوقی علیه غول‌های رمزارزی را مختومه کرد، بلکه پیام روشنی به بازار فرستاد که آمریکا به دنبال رهبری در اقتصاد دیجیتال است. دستور اجرایی ترامپ برای ایجاد «ذخیره استراتژیک بیت کوین» و اقدام برخی ایالت‌ها برای تشکیل ذخایر ایالتی، نشان‌دهنده جدی بودن این رویکرد است. افزون بر آن، تصویب قریب الوقوع لایحه Genius می‌تواند چارچوب قانونی لازم برای فعالیت استیبل کوین‌ها را فراهم کند و به کلیت بازار رمزارز‌ها مشروعیت ببخشد.

افزایش سرمایه گذاری در صندوق‌های ETF

ورود قانونی ETF‌های بیت کوین از ژانویه ۲۰۲۴ تحولی بزرگ در بازار ایجاد کرد. اکنون سرمایه گذاران خرد و کلان می‌توانند بدون دغدغه نگهداری مستقیم بیت کوین، از طریق بورس‌ها در این دارایی دیجیتال مشارکت کنند. تنها در تیرماه، این صندوق‌ها بیش از ۵۰ میلیارد دلار جذب سرمایه داشته‌اند. کارشناسان معتقدند این صندوق‌ها در کنار رشد قیمت بیت کوین، به عنوان موتور دوم بازار عمل خواهند کرد. مدیر ارشد سرمایه گذاری در Bitwise، می‌گوید: «این حجم تقاضای نهادی برای بیت کوین بی سابقه است. این جریان ورود سرمایه، یک بار اتفاق می‌افتد و سال‌ها طول خواهد کشید تا تمام آثار آن نمایان شود.»

نرخ بهره در سراشیبی؟

در آستانه انتشار داده‌های تورمی آمریکا در ۱۵ ژوئیه برخی از تحلیل گران بر این باورند که تورم در این کشور مطابق با انتظارات بار دیگر روند کاهشی به خود گرفته و سبب می‌شود تا فدرال رزرو نرخ بهره را بیش از پیش کاهش دهد. انتظارات بازار حاکی از آن است که فدرال رزرو در نیمه دوم سال، نرخ بهره را کاهش خواهد داد. تجربه نشان داده که در دوره‌های نرخ پایین، سرمایه گذاران تمایل بیشتری به ورود به بازار‌های پرریسک مثل رمزارز دارند. بیت کوین، به ویژه با توجه به نقش آن به عنوان پوشش تورم، در این شرایط بسیار جذاب‌تر می‌شود.

دلار ضعیف تر، بیت کوین قوی‌تر

کاهش ارزش دلار آمریکا هم راستا با تقویت بیت کوین عمل کرده است. با تداوم سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ و احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره، شاخص دلار می‌تواند افت بیشتری را تجربه کند. در چنین شرایطی، بیت کوین به عنوان یک ذخیره ارزش جایگزین، بیش از پیش مورد توجه قرار می‌گیرد.

خزانه داری‌های بیت کوینی

شرکت‌هایی که از بیت کوین به عنوان ابزار ذخیره ارزش در ترازنامه‌های مالی شان استفاده می‌کنند، تبدیل به بازیگران پرنفوذ بازار شده‌اند.MicroStrategy در صدر این فهرست قرار دارد و ده‌ها شرکت دیگر نیز با الگوبرداری از آن، بخشی از سرمایه خود را به بیت کوین اختصاص داده‌اند. این روند خرید انبوه، نوعی حمایت دایمی از قیمت بیت کوین ایجاد کرده است. شرکت مایکرواستراتژی که اخیراً به استراتژی تغییر نام داده است، با مالکیت حدود ۵۹۷,۳۲۵ بیت‌کوین به ارزش بیش از ۴۲.۴ میلیارد دلار همچنان بزرگ‌ترین شرکت دارنده بیت‌کوین در جهان است. این شرکت بیش از ۹۲ درصد از ترازنامه خود را به بیت‌کوین اختصاص داده و استراتژی خود را بر پایه اعتماد بلندمدت به این دارایی بنا نهاده است. علاوه بر آن، در مجموع حدود ۱۳۰ شرکت در سال ۲۰۲۵ بیت‌کوین را وارد ترازنامه‌های خود کرده‌اند که حدود ۶۹۳ هزار واحد بیت‌کوین، معادل ۳.۳ درصد از عرضه در گردش بیت‌کوین را نگهداری می‌کنند.

بیشتر بخوانید: بازگشت پرقدرت نهنگ‌های دوج کوین

صندوق‌های سرمایه گذاری و صندوق‌های قابل معامله نیز موجودی قابل توجهی در اختیار دارند. گری اسکیل همچنان با حدود ۲۹۲ هزار بیت‌کوین در صدر قرار دارد، در حالی که صندوق بلک راک در مدت کوتاهی از زمان تاسیس خود در سال ۲۰۲۴ توانسته است تا حدود ۲۷۴ هزار بیت‌کوین جذب کند. شرایطی که نشان می‌دهد این نهاد‌ها نقش مهمی در ورود سرمایه گذاران سنتی به بازار بیت‌کوین ایفا کرده‌اند.

بیت‌کوین تا کجا می‌تازد؟

قیمت بیت کوین با عبور از سطح ۱۲۰ هزار دلاری وارد مرحله‌ای تازه از رشد شده و اکنون تلاش می‌کند در یک محدوده قیمتی بالاتر تثبیت شود. بررسی‌ها نشان می‌دهند که اهداف بعدی این رمزارز می‌توانند در حدود ۱۳۶ هزار دلار و در ادامه تا نزدیکی ۱۶۰هزار دلار قرار بگیرند. با وجود رشد قابل توجه اخیر، تحلیل گران احتمال می‌دهند که بیت کوین در کوتاه مدت با اصلاح قیمتی مواجه شود. این اصلاح می‌تواند باعث بازگشت قیمت به محدوده ۱۰۰تا ۱۱۰ هزار دلار شود. با این حال، شرایط فعلی بازار همچنان روندی مثبت را نشان می‌دهد و چشم‌انداز بازار همچنان صعودی است. در همین راستا، مت هاگان، مدیر سرمایه گذاری شرکت Bitwise، گفته است: «من معتقدم بیت کوین هنوز ظرفیت بالایی برای رشد دارد. احتمال می‌دهم که قیمت آن تا پایان سال به ۲۰۰ هزار دلار برسد. سرمایه گذاران باید خود را برای شنیدن خبر رکورد‌های جدید قیمتی آماده کنند.»

همچنین برخی از صاحب نظران معتقدند افزایش اخیر قیمت بیت کوین تنها ناشی از هیجان بازار نیست، بلکه بیانگر بلوغ و رشد این دارایی دیجیتال نیز است. امروزه بسیاری از تحلیل گران بیت کوین را نه تنها به عنوان ابزاری برای سفته بازی، بلکه به عنوان یک ذخیره ارزش کمیاب و پوششی موثر در برابر تورم قلمداد می‌کنند. در شرایطی که ارزش دلار آمریکا در حال کاهش است، احتمال می‌رود نرخ‌های بهره روند کاهشی خواهند داشت و قوانین مرتبط با رمزارز‌ها به تدریج شفاف‌تر شوند و در نتیجه بیت کوین به تدریج جایگاه خود را به عنوان یکی از دارایی‌های کلیدی در سبد سرمایه گذاران جهانی تثبیت کند.

منبع: دنیای اقتصاد