اقتصاد۲۴- عملکرد دولت پزشکیان در مدیریت بورس تهران با کاستی‌های مهمی رو‌به‌رو بوده است. اگرچه سیاست‌های انقباضی اولیه تا حدی به ثبات نسبی بازار کمک کرد، اما نتوانست اعتماد سرمایه‌گذاران را جلب کند.

وعده‌های اصلاحی در عمل، به اقدامات موثر تبدیل نشد و بورس همچنان تحت تاثیر تصمیمات سلیقه‌ای و نبود استراتژی روشن باقی ماند. حتی اخبار مثبت مذاکرات بین‌المللی نیز نتوانست روند نزولی بازار را معکوس کند، زیرا سرمایه‌گذاران به ثبات سیاست‌های اقتصادی دولت اطمینان نداشتند.

مدیریت بحران‌ها نیز بیشتر واکنشی بود تا پیشگیرانه، و نتوانست از آسیب‌های ناشی از نوسانات سیاسی و اقتصادی جلوگیری کند. در نهایت، بورس تهران پس از یک سال، نه تنها به ثبات نرسید، که با بی‌اعتمادی بیشتر سرمایه‌گذاران مواجه شد. این عملکرد نشان می‌دهد که دولت نیازمند بازنگری جدی در سیاست‌های اقتصادی خود است.

ارزش معاملات به شدت کاهش یافته و نسبت P/E بازار به حدود ۴ رسیده است

بهمن فلاح، کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: «عملکرد دولت پزشکیان در بازار سرمایه فوق‌العاده ضعیف بوده است. این نارضایتی هم به لحاظ کیفی و هم به لحاظ کمی وجود دارد. از نظر کیفی، نارضایتی عمدتا بین حقوقی‌های فعال بازار است.»

او به آمار‌های نگران‌کننده اشاره کرد و افزود: «ارزش معاملات به شدت کاهش یافته و نسبت P/E بازار به حدود ۴ رسیده است. این در حالی است که در ابتدای سال جاری وضعیت بهتری داشتیم.»

فلاح بیان کرد: «عملکرد دولت سیزدهم در بورس بهتر از این دولت بود. دولت فعلی تصمیمات خلق‌الساعه و شتابزده می‌گیرد. مداخلات نظارتی مثل دامنه نوسان، بستن و باز کردن بازار، و حمایت‌های غلط در زمان نادرست، همگی مشکل آفرین بوده‌اند.» او تاکید کرد: «به جای ارائه قیمت درست و حمایت اصولی، عملکرد دولت پر از شبهه است.»

خسارت وارد شده به بورس در مدت کوتاه وزارت مدنی‌زاده معادل خسارت ۴ سال رکود است

این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: «چشم اندازی که در دوره وزارت همتی (اوایل دولت چهاردهم) ساخته شد و برنامه‌های اعلام شده، هیچ کدام اجرا نشدند و حتی ضد برنامه عمل شد که نتیجه آن عملکرد منفی بود. اکنون در دوره مدنی زاده، خسارت وارد شده به بازار در این مدت کوتاه، معادل خسارت سه یا چهار سال رکود است.»

قیمت سهام به ۳۰ درصد ارزش واقعی خود رسید

فلاح تاکید کرد: «در بسیاری از صنایع P/E به زیر سه و حتی در بعضی به دو یا سه رسیده است. یعنی قیمت سهام به حدود ۳۰ تا ۴۰ درصد ارزش واقعی خود رسیده و ارزش معاملات هم کاهش شدیدی داشته است.»

بیشتر بخوانید:عقب‌نشینی شاخص‌های بورس ادامه دارد

او تصریح کرد: «فقط در عرض یک ماه، بیش از ۴۰ هزار میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج شده است. اگر این روند خروج نقدینگی ادامه یابد، برای بازار فاجعه‌بار است.»

یکی از مشکلات اصلی بورس در سال‌های اخیر نرخ بهره فزاینده بود

فلاح گفت: «یکی از معضلات اصلی سال‌های اخیر، نرخ بهره بوده که دولت جدید و وزیر اقتصاد جدید هم آن را کنترل نکرده و سقف برایش تعیین نکرده‌اند. نرخ بهره در بازار‌های غیررسمی به بیش از ۴۰ درصد رسیده است.»

وی توضیح داد: «وقتی نرخ بهره بدون ریسک موثر به ۴۰ درصد می‌رسد، طبیعتا P/E بازار باید به محدوده ۲.۵ برسد. با ادامه این روند و رفع نشدن ابهامات، احتمال دارد شاخص بورس تا زیر دو میلیون واحد کاهش یابد. آثار این سیاست‌ها چند سال دیگر آشکار خواهد شد.»

بی‌توجهی دولت به بورس هدفمند است

این کارشناس بازار سرمایه هشدار داد: «اگر این روند ادامه یابد، ارزش معاملات بورس می‌تواند به حدود ۱۰۰ میلیارد تومان در روز برسد که نشانه مرگ بازار است. P/E بازار هم به دو خواهد رسید و شاخص زیر دو میلیون واحد قرار خواهد گرفت. آن‌گاه فعالان بازار متضرر می‌شوند که برای مسئولان اهمیتی ندارد.»

فلاح بیان کرد: به نظر می‌رسد این بی‌توجهی هدفمند است. استراتژی دولت چهاردهم، نابودی تدریجی بازار سرمایه است.»

منبع: تجارت نیوز