اقتصاد۲۴- هیجانات منفی ناشی از ریسک‌های سیستماتیک همچنان بر فضای بازار سهام غالب است. شاخص‌های سهامی امروز هم در مسیر نزولی حرکت کردند و خروج پول ادامه دارد. در نیمه نخست معاملات امروز بیش از ۴۰۰میلیارد تومان پول حقیقی از بورس تهران خارج شده است. ارزش معاملات نیز پایین‌تر از رقم ۲هزار میلیارد تومان است.

 به نظر می‌رسد، تداوم صف نشینی صندوق‌های اهرمی مانع از به تعادل رسیدن بازار شده و قدرت فروشندگان را برای عرضه سهام در بازار افزایش داده است. همچنین بررسی برخی از متغیر‌های تابلوی بورس تهران حکایت از آن دارد که احتمالا طی ساعات باقی‌مانده از بازار، دست برتر فروشنده‌ها، قفل نقل و انتقالات سهام را محکم‌تر خواهد کرد. هرچند معاملات بلوکی و سفارش‌های حمایتی در برخی از نماد‌ها می‌تواند جلوی افت سنگین‌تر شاخص‌های سهامی را بگیرد، اما سرخ‌پوشی بیش از ۹۰درصد از نماد‌های بازار از شرایط منفی حاکم بر داد و ستد‌ها حکایت می‌کند.

با وجود تزریق منابع برای حمایت از بازار سهام و قرار دادن سفارش‌های خرید قوی در برخی از نمادها، اما همچنان هیجانات منفی در بازار سهام تشدید می‌شود. به طوری که شاخص کل بورس با از دست‌دادن حمایت ۲میلیون و ۶۵۰هزار واحدی، در نقطه حساسی قرار دارد. درصورتی که حمایت‌ها در نیمه دوم معاملات امروز به کمک بازار بیاید، احتمالا حمایت مذکور می‌تواند جلوی افت بیش‌تر را بگیرد.

به عقیده فعالان بورسی، شانس بازگشت بازار در شاخص ۲.۵میلیونی بالاتر است. درحالی که روند نزولی شاخص‌های سهامی ادامه‌دار است، ارزش معاملات پایین بازار نیز سیگنال‌های نگران‌کننده‌ای را به اهالی بورس مخابره می‌کند.

این شاخص آماری با گذشت حدود یک ساعت از آغاز معاملات، همچنان پایین‌تر از رقم ۲هزار میلیارد تومان است. قفل محکم صف‌های فروش که تقریبا گریبانگیر همه نماد‌های بازار است، اجازه بهبود ارزش معاملات را نمی‌دهد.

مانع‌تراشی صندوق‌های اهرمی

با وجود آن که برخی سیاست‌گذاری‌ها از سوی متولیان بازار منشأ اصلی وضع نامطلوب کنونی است، اما نمی‌توان از هیجانات کاذبی که به واسطه معاملات صندوق‌های اهرمی در بازار به وجود آمده است، صرف نظر کرد.

بیشتر بخوانید:خبر مهم سازمان بورس درباره انتشار اوراق تبعی

این صندوق‌ها که با بیش از هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان در صف فروش نشسته‌اند، اکنون به یکی از بحران‌های بازار مبدل شده‌اند. بازگشایی دامنه نوسان این صندوق‌ها نه تنها به تعادل قیمتی منجر نشده است، بلکه هرروز بر انگیزه فروشندگان در بازار سهام نیز می‌افزاید.

ارزندگی مغفول

با وجود آن که قیمت بسیاری از نماد‌های بورسی به لحاظ تکنیکالی در محدوده مناسبی برای خرید قرار دارد و P/E بازار در فصل مجامع به زیر ۶ واحد سقوط کرده است، اما همچنان روند کاهشی شاخص‌های سهامی ادامه دارد. فروشنده‌ها با آگاهی لازم از ارزندگی نسبی بازار، با قیمت‌های پایین تمایل به فروش دارند. این موضوع به دلیل نبود چشم‌انداز مثبت از بازار سهام و آینده صنایع بورسی است. در صورتی که ریسک‌های سیاسی فروکش کنند، بازار سهام پتانسیل رشد بالایی خواهد داشت. در غیر این صورت، نرخ بالای اوراق به تداوم ورود پول حقیقی به صندوق‌های درآمد ثابت خواهد انجامید.

منبع: دنیای اقتصاد